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天齐锂业,折在风口里
一季度银行业新增贷款近7万亿元
一、一季度银行业新增贷款近7万亿元
人民网北京7月11日电(黄生)近日,央行公布了今年6月份我国多项金融数据。数据显示,今年6月末,广义货币(M2)同比增长8.6%,预期增长8.2%,前值增长8.3%;6月社会融资规模增加3.67万亿元,预期2.89万亿元,前值1.92万亿元;6月人民币贷款增加2.12万亿,预期1.85万亿,前值1.5万亿。据悉,今年6月,新增人民币贷款分别增加6200亿元和3086亿元。其中,6月份企业部门贷款14591亿元,同比多增5313亿元;企业中长期贷款增加1019亿元,短期贷款减少960亿元。居民新增贷款8685亿元,同比少增1130亿元;非银行业金融机构新增贷款减少1906亿元,同比少增1116亿元。此外,各项贷款余额增速为12.3%,比上月高0.1个百分点,实体信贷继续保持强劲。多位业内人士对人民网记者表示,6月新增人民币贷款不仅高于5月新增规模,也高于近5年来的历史值,远超市场预期。其中,信贷高增长主要是由于部分货币供应导致票据融资明显回暖。同时,企业中长期贷款继续保持强劲,居民中长期贷款和金融部门贷款减少,也表明信贷结构继续优化。为什么6月新增人民币贷款超市场预期?金融与国际经济研究所研究员胡文彦对人民网记者表示,受经济增速放缓、信贷投放放松、去年同期基数较低等因素影响,企业票据融资同比多增4851亿元,而新增人民币贷款同比多增3086亿元。前者是后者的1.57倍,可见票据融资是6月信贷走强的主要原因。“6月份新增人民币贷款超出预期,要么是因为信贷需求强劲,要么是因为年中到来,银行增加了资产。”民生银行首席研究员文彬对人民网记者表示,总体来看,今年6月企业中短期信贷有所改善。同时,对于6月份企业中长期贷款的增长,胡文彦认为这是2019年8月份以来高增长趋势的延续,因为企业利润的高增长带动了投融资需求的增加;金融机构继续加大对制造业、小微企业和绿色金融的信贷支持;随着金融力度的加快,基础设施配套贷款需求增加。对于6月份居民部门新增贷款,胡文彦分析,居民中长期贷款同比减少1193亿元,反映出各地从多个角度收紧楼市的政策效应有所加速,流向房地产的资金持续放缓,也预示着未来房地产投资可能面临较大的放缓压力。此外,6月份居民短期贷款同比多增100亿元,结束了连续两个月的收缩态势,表明此前严控消费贷款和经营性贷款的调控政策取得明显成效后,逐渐趋于正常,消费边际回升也有利于居民短期贷款的回升。交通银行金融研究中心首席研究员唐建伟对人民网记者表示,6月楼市成交量并未萎缩,企业中长期贷款需求并不疲软,使得居民和企业新增中长期贷款双双坚挺,均较上月有所增加。新增人民币贷款超预期,也是6月社会融资规模增速止跌的原因之一。“6月份,社会融资规模增加3.67万亿元,同比多增2008万亿元。与3月以来连续减少1万多亿元相比相关问答:银行贷款专家请进!我来大致讲一下。根据二套房政策,贷款购买第二套住房的家庭,贷款利率不得低于央行公布的贷款基准利率的1.1倍。查了下2014年1月五年期以上贷款利率为6.55,所以你的贷款利率最低应为7.205(注意:最低)。根据你的贷款金额、期限、月还款额,我倒推你的贷款利率大致在9.8左右,也就是说在贷款基准利率上上浮1.5倍。至于银行说的不提前还贷的话,利率会下浮,这是因为目前央行贷款基准利率下浮了,你的贷款利率自然也要下浮。相关问答:专家:年轻人要勇于贷款买房,否则将来房价上涨,后悔的还是自己。对此你怎么看呢?我买房比较早。我在一个五线地级市,单位分了套小福利房,三室一厅。位置好,通风采光楼层都不错,就是很小,4万。06年,在步行街附近,买了一套小一室一厅出租,6万。08年,在步行街附近,买了套学区房一室一厅出租,12万。09年,在步行街附近,买了套140平米的三室两厅住房自住(单位分的房子实在太小了),28万。16年,买了个二手,10万。现在,一共有四套房子一个。一套大的自己住,三套小的出租。车子有地方停,出租给别人当仓库。我买房的时候房价还没有涨,但没有人愿意买房。很多人的心态:‘’活人还能被尿憋死?还能住到大马路上?‘’何况,当年钱存银行,利息挺高的。年息8,9,有时还‘’贴水‘’(利息之外,每存一万,补贴五十元)。具体利率记不得了,反正租金(那时租金低),比房本利息只高一点点。而且出租房子很操心,吃利息很省事。所以,看笑话的人很多。笑话我自找麻烦,给自己套上沉重的经济枷锁,却没有太多的好处,一个劳碌命。我并不知道以后房价会大涨。我家祖上是地主,习惯置田产。奶奶娘家在镇上,代代跑河运,习惯置商铺。先祖认为货币通货膨胀,不如产业妥当。解放后因产业吃了亏。家庭成份不好,田产,房产被没收。我爸军校毕业,只能转业。可现在是和平年代。置产业的念头,蛰伏而出。商铺买不起,就买小房子出租。每套房子都是借钱买的。第一套(4万),单位分的房是借钱买的。工作十余年,才还清。第二套(6万),自己五万,剩下的一万,找父母借的。又借了三千,铺了地砖,刷了白墙,铝合金窗和防盗门是现成的。第三套(12万),完全是借的。二手房,不用装修。第四套(28万),完全是借的。首付借了十万,公积金贷款十八万。又借了五万装修。我父母单位分的有房,身体好,没花销,略有积蓄。妹妹也有闲钱。我可以随便借到钱买房,房价也不高。但借的钱要还,我又是个急性子,不把钱还完,心里不踏实。房价虽然不高,可那时工资也不高。借的钱就是巨款,预计很多年才能还清。我又是无债才能一身轻的急性子,精神压力真大呀。那几年过的真苦。每个月工资到手,就掰着手指头计算能还多少。租金到手,转手就还钱了。说来好笑,我几乎月月还钱。一千两千的还,零敲碎打的还,有一点钱就赶紧还,并没有凑成整数再还。朋友笑话我,借钱给我,要有好记性,还要先学会算账,准备一个流水帐本,才能算清我己还了多少钱,还差多少钱未还。(我不赖帐不啃老,有借急着还,因为祖上是开明乡绅的遗传?呵呵)吃的,穿的,用的,无一不节省。除了每年暑假带孩子旅游(穷游),几乎没有生活费之外的开支。看我笑话的人真多。先笑话我买房多余,脑子被驴踢了:‘’你能睡几套房子,买那么多房干什么?‘’‘’钱存银行省事,出租房子麻烦。又多不了两个渣渣钱,却要操不完的心。何苦?‘’房价涨了,先买房的我似乎占了便宜。观众不舒服了,故意忽略到我要还款(辩解无效),故意当我是大富豪,笑话我抠门。隔几天,就有人笑嘻嘻的对我说:‘’你这么多房,这么有钱,却舍不得吃,舍不得穿。攒那么多钱干什么?钱财这东西,生不带来,死不带去。你真是现代严监生,中国葛朗台,准备把钱带到棺材里吗?‘’我:??(哪有攒钱?哪有积蓄?买房而负债,‘’负翁‘’还款中)也有人诚恳忠告:‘’人活一世,草木一秋,要及时享受呀!人若没了,别人睡你房子,用你老公,打你孩子,花你的钱。你舍不得花辛辛苦苦的攒钱,给别人用了,你甘心吗?‘’我:??(好有道理。忠告我的,你自己呢?再说,我留给我孩子不行么?)从06年到现在,13年了,买房的本钱早己收回。我这样朴素的百姓,一向没有大的购买欲望。有了房租补贴,买点小东西,出门旅游,比身边人大方一点点。人际交往礼尚往来中,格局大了一点点,自我感觉滋润,很舒服。专家的话,听不听是一回事。信不信,又是另一码事。自己思考。我个人认为,现在投资买房不划算,自住可以买。
二、央行放7万亿出来是真的吗?(对房价什么影响,现在实体经...
7万亿是忽悠,商业银行和央行都不是傻子。再贷款确认,理论上最多能放7万亿。实际上现在的问题是连贷款都放不出去,再贷款只能是零。
所有在搞的宽松货币都是为了稳住房地产,涨是不太可能了,能不跌就不错了。
宽松货币就是为了提振实体经济。
三、超百亿银团贷款面临违约天齐锂业暴雷中信银行受伤
罗永浩曾子,如果你欠银行100块,那是你的烦恼。如果你欠银行一个亿,那是银行的烦恼。如今,一家老牌股份银行正在面临着巨额烦恼。
上周末,一则重磅消息刷屏,曾经股天齐锂业(002466)自曝百亿债务即将逾期,11月16日一开盘,天齐锂业直接跌停,随后跌幅收窄,当日收跌7.69%,总市值蒸发近30亿元人民币。市场投资者可以选择用脚投票,而当时牵头为天齐锂业做银团贷款的中信银行,恐怕没有这么轻松。
根据天齐锂业发布的公告显示,公司目前的现金流水平未有实质性提升,资金也陷入。此前中信银行曾牵头为天齐锂业并购事项做银团贷款,根中124.4亿元人民币将于今年的11月底到期,而公司目了展期申请。
对此,记者就本次巨额银团贷款中中信银行出借比例、是否同意展期、相关风险如何化解等方面何回复。
"银团的牵头机构通常出借的资金比例会更大一些名的股份行工作人员批与发放贷款的审批几乎一样,都需要总行重新做一次风险评估,并且需要重新确认担保资格和能力或者增加抵押物,至于是否会对天齐锂业进来发展是否充满信心。
一笔高杠杆的收购案让天齐锂业尝尽了苦果了隐患。
天齐锂业是中国锂资源的龙头企业,主和锂盐产品生产制造。2010股的天齐锂业通过买买内首屈一指的企业,被市场公认为安全系数非常高的白马股。日上,上市8年时间的总营收达到142亿元人民币,而为了巩固自己在锂业的话语权,尽早站上更广阔的舞台,2018年时,天齐锂业再次动了并购的念头,这次的标的为智利化工矿业公司(下称"SQM公司")。资料显示,SQM公司坐拥阿塔卡玛盐湖,该盐湖有着世界上最丰富的锂资源和钾资源。
根据当时SQM公司的市值,想要购买其23.77%的股权大约需要40亿美元,而天齐锂业上市八年的营收全加起来都还不够。这时,天齐锂业选择了向银团贷款。
2018年12月,天齐锂业发布公告称,公司在智利圣地亚哥证券交易所通过场内交易方式拍得SQM公司6256万股A类股股份,占SQM公司已发行股份总数的23.77%,最终交易价格为40.66亿美元。
这份公告中,天齐锂业详细披露了资金来源。40.66亿美元的购买资金中,公司自筹资金仅7.26亿美元,其余35亿美元均来自银行贷款。其中,中信银行股份有限公司成都分行牵头的跨境并购银团提供25亿美元境内银团贷款和中信银行(国际)有限公司牵头的跨境并购银团提供了10亿美元境外银团贷款。
并购完成后,天齐锂业的负债率从2017年的40.39%激增至2019年末的78.41%。截至今年三季度末,天齐锂业的负债率更是达到81.2%。此外,由于锂业市场结束暴利时代,当时收购SQM公司又有一定的溢价,导致天齐锂业的经营状况一落千丈。2019年时,公司巨亏59.83亿元人民币,今年一季度公司净亏损5.00亿元人民币,同比降幅549.52%,到了二季度末,净亏损达到7.25亿元人民币,同比降幅767.83%,前三季度累计亏损达到11.03亿元人民币。
天齐锂业发布了一则重大风险事项进展公告表示,天齐锂业的并购贷款中有18.84亿美元(约合人民币124.4亿元)将于2020年11月底到期,占公司最近一期经审计净资产的179.35%。尽管天齐锂业已经向银团正式提交了调整贷款期限结构的申请,但目前尚在审批中,存在贷款到期未能成功展期而天齐锂业无法及时、足额偿付导致违约的可能性。公司暂缓支付2020年内到期的部分并购贷款利息。截至目前,累计应付未付银团并购贷款利息金额约4.71亿元人民币。
中信银行不良率高居A股股份行榜首
根据天齐锂业此前发布的公告,上述35亿美元的银团贷款中,有23亿美元的贷款最长期限是2年,另外12亿美元贷款期限是3年,另有2年宽限期。
从天齐锂业的财报来看,2019年底,该公司通过配股的方式筹资,并于今年一季度偿还了部分贷款,到了今年11月底,该公司需要偿还的总额达到124.4亿元人民币,但天齐锂业账面上的货币资金余额还不足13亿元人民币。
在迫不得已的情况下,天齐锂业只能向银团申请展期,也就是延期还款。
"贷款展期本身就说明借款人的还款可能出现问题,加大了贷款的风险,因此银行在审批时,会更重视其担保和抵押的问题。主要会根据贷款种类、借款人的信用等级和抵押品、质押品、保证人等情况,重新确定每一款贷款的风险度。"上述股份行工作人员告诉记者,展期还款的期限不得超过原贷款期限,或者仅为原贷款期限的一半,展期审批能否通过,主要还是看银团对于天齐锂业未来发展是否充满信心。
值得一提的是,2019年天齐锂业的经营状况遭遇滑铁卢,2020年的业绩更是大跳水,在此情况下,今年6月底,中信银行还为其新增授信1亿美元。
6月30日,天齐锂业发布公告称,公司拟向中信银行股份有限公司成都分行申请新增综合授信不超过1亿美元(或等值人民币约6亿元),期限1年,资金将用于向泰利森锂业私人有限公司支付锂精矿采购货款。天齐锂业本次若能获得中信银行的授信,将改善公司流动性,满足公司运营对现金的需求,保证各项业务的正常有序开展。
这无疑给市场吃了一颗定心丸,但同时人们也担心天齐锂业还未清偿此前的银团贷款,中信银行此次新增授信又能否如期收回?
始料未及的是,这笔1亿美元的贷款本应该在2021年6月底还清,可是天齐锂业发布公告称,该笔贷款已经于今年11月14日之前偿还完毕,主要偿还方为公司控股股东成都天齐实业(集团)有限公司和公司自有资金。
"在明知借款人还款能力不足的情况下,银行通常是不会冒险放款的。另外,在资金链本就紧张的情况下,天齐锂业还提前偿还了这笔贷款,这让人想不通。"一位银行业内人士告诉记者,1亿美元的授信额度肯定是需要总行进行审批的,此时,中信银行新增授信,或许能从侧面反映出银行对天齐锂业重振雄风抱有一定的期待。但同时,也需要重新考量一下中信银行的风险管理是否完善。
截至2020年9月末,中信银行的不良贷款率为1.98%,在A股上市的股份行中居于首位,较2019年末的1.65%已经上升了0.33个百分点,不良贷款余额为864.54亿元人民币,较上年末增加203.37亿元人民币,增幅达到30.76%,同期拨备覆盖率降至170.08%。三季报中并未披露关注类贷款占比,但从半年报可以看出,该行关注类贷款占比为2.55%,较去年末的2.22%上涨了0.33个百分点,关注类贷款余额达到1073.17亿元人民币,较去年末增幅为20.84%。
在经营情况方面,今年前9个月,该行实现营业收入1491.74亿元人民币,同比增长4.77%;实现归母净利润369.18亿元人民币,同比下降9.41%,其中计提的资产减值损失力度在A股上市股份行中排名第一,达到686.77亿元人民币,同比增幅25.00%。
农民可以用已经确权过的土地向银行申请抵押贷款,一般多向农村商业银行(原农村信用社)、农业银行进行抵押贷款。
一是规范有效的土地承包合同,由农村集体经济组织统一流转的,附农户委托流转协议;
二是地上(含地下)附着物情况说明资料;
三是申请人身份证原件及复印件(申请人为法人还需要提供营业执照副本及加盖公章的复印件、法定代表人或负责人身份证原件及复印件)。
(1)依法取得《农村土地承包经营权证》;
(2)发包方同意农村土地承包经营权抵押的书面证明;
(3)通过转包、出租等流转方式取得的土地承包经营权抵押时还应提供农村土地承包经营权流转合同,原承包方出具同意抵押的书面证明;
(4)农村土地承包经营权剩余年限不少于5年;
(5)具备持续生产能力的果园、养殖场、农业种植基地,现代休闲农业等较高价值的农村土地;
(6)农村土地承包经营权产权关系清晰,符合“依法、自愿、有偿”的土地流转原则。
天齐锂业,折在风口里
近年来最大的行业风口,非新能源汽车莫属。
自2020年4月开始,我国新能源汽车持续保持增长,最终年产销量创下历史新高。这股热潮不仅将电池龙头宁德时代的市值送上万亿,也带火了电池隔膜、正负极材料等上游产业链,这其中就包括上游的核心产品——锂盐。
锂是生产动力电池最重要的原料,其之于新能源汽车,正如石油之于燃油车,也因此有"白色石油"之称。
在蓬勃市场需求的拉动下,2020年四季度,碳酸锂价格触底反弹,开始一路上涨。目前市场价格在8万/吨左右,相比去年三季度已经接近翻倍。Choice碳酸锂指数显示,当前价格已接近2018年的价格。
A股的锂盐企业股价也随之飙升——盛新锂能、雅化集团、赣锋锂业的股价都在短短半年内翻倍上涨。其中作为曾经亚洲最大锂生产商的天齐锂业(SZ:002466)在此期间股价涨幅超过2.5倍,涨势最为凶猛。
虽然股价已超过2013年上市以来的新高,但实际上天齐锂业仍然处于大幅亏损状态,并未远离危机。2018年锂价处于历史高位时,一次“蛇吞象”式的海外收购让天齐锂业背负上了巨额债务,至今未走出债务泥潭。
锂固然是新能源汽车时代最重要的、不可或缺的材料,但其强大的周期属性则蕴含着巨大的机会和风险。以碳酸锂价格为例,2018年一季度周期高点价格几乎是2020年三季度周期低点的4倍,高峰和低谷时价格极为悬殊。
随着锂盐价格回暖,天齐锂业的发展也正迎来新的转机。不过,锂价能否持续上涨,引入战投的交易能否敲定,仍存不确定性。在矿业周期顶点上“失足”的天齐锂业,还有好几个难关要过。
一般而言,矿业公司的发展与成长都离不开不断获取新的矿产资源,天齐锂业亦是如此。复盘其发展历程,最关键的两个节点都来自“蛇吞象”式的收购。
时钟回到2004年,创始人蒋卫平接过了四川当地一家小型县办锂盐加工厂射洪锂业,并将其改名为天齐锂业,并于2010年10月登深交所中小板,当年其营收不足3个亿,净利润不足5000万。
三年后的第一次收购,让天齐锂业实现了跨越式的发展。
2012年末,天齐锂业总资产仅有人民币15.69亿元,股票市值亦仅35亿元。但在2013年,天齐锂业通过定向增发募资40亿元,最终以30.41亿元的价格收购了上游供应商泰利森51%股权,后者是全球最大固体锂矿拥有者及供应商之一。
控制了全球资源禀赋上佳的锂辉石矿资源,为天齐锂业的发展插上了“腾飞的翅膀”。收购完成后的2014年至2017年间,天齐锂业净利润从1.31亿元飙升至21.45亿元,一跃成为全球锂业巨头。
机构Roskill的报告显示,按2017年的产量计,天齐锂业是世界第三大以及亚洲和中国最大的锂化合物生产商。
从并购中饱尝到甜头的天齐锂业,又开启了下一场“蛇吞象”式的并购。
2018年12月,天齐锂业以40.66亿美元(约278.44亿元人民币)收购全球盐湖巨头智利矿业化工(NYSE:SQM)23.77%的股份,成为SQM第二大股东。
这其中,只有2.41亿美元来自天齐锂业自有资金,35亿美元则来自中信银行牵头的境内外银团,其资金杠杆达到6.18倍。同样是杠杆收购,不过这一次,天齐锂业不再是“幸运儿”。
由于新增锂盐产能的释放和中国新能源汽车补贴的退坡,2019年锂矿石、中游冶炼价格均出现持续回调。受此影响,SQM业绩未达预期,天齐锂业进行了高达52.79亿的巨额商誉减值,导致2019年的亏损金额达到了59.83亿元。
随后是巨大的债务压力盖顶。35亿美元的并购贷款在2019、2020年前三季度造成的利息支出就高达20.45亿元、13.98亿元。
在此背景下,天齐锂业不出意料地出现了贷款逾期,并在2020年的业绩预告中继续实现了22.70亿元至13.60亿元的亏损。
天价的并购之所以出现严重的后遗症,并非是因为收购的资产不够优质。
实际上,SQM是全球唯二两家公司得以在阿塔卡玛盐湖开采锂矿的公司,而智利北部的阿卡塔玛盐湖是全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖。就连国内业界也普遍认可,天齐锂业在八年内两次海外收购的资产属性优质。
机构Roskill的资料显示,天齐持有25.86%股权的SQM,其生产碳酸锂的提锂成本还不到赣锋锂业(SZ:002460)的一半。
但是,天齐锂业一方面是在资金不足的情况下使用了过高的杠杆,另一方面,在持续的高景气中,对未来的锂价形成了过于乐观的预期判断,忽视了周期的力量。
复盘过去几年碳酸锂价格的走势就可以看到,从2016年初开始,碳酸锂价格一直在上升和景气阶段,但从2018年初开始就一路直下。
实际上,周期或长或短,或强或弱,完全脱离于周期的产业几乎没有。
如今挖掘机卖到爆的机械龙头三一重工,在2012-2015年基建停滞、房地产投资收缩的时候曾经业绩大幅逐年下滑,员工人数削减近7成;
当下销售增长停滞、甚至下滑的中国汽车业,曾经在过去十多年都保持了快速的增长,一众车企赚得盆满钵满。
即使是被认为市场需求稳定的消费品,如高端白酒也受到宏观经济发展、各种投资项目、商务活动消费拉动影响,呈现出弱周期性。
矿业则一直被划入到周期性行业之列,有着较强的周期性。与周期共舞,把握行业的周期性规律,也就成了整个行业的必修课。
锂产业链下游主要包括应用锂电池产品的手机、笔记本电脑、数码相机等3C消费品、新能源汽车和储能电池等,其中新能源汽车市场是目前被认为最具有市场前景的锂电应用市场之一,也是未来发展的重要方向和大趋势。
然而,任何战略新兴产业的发展都不是线性的渐进,中途很容易出现各种阻碍、反复与回撤,从而对整个产业链带来扰动和周期性的变化。
实际上,在天齐锂业提出收购SQM前后,虽然锂价仍然在周期高点,但锂盐市场已经出现了异常情况。
2017年,天齐锂业锂化工产品的毛利率为69.41%,而锂矿产品的毛利率则高达71.77%,毛利率第一次开始出现倒挂。“卖产品不如直接卖原矿”这个反常现象已经说明了,锂矿畸高的利润水平难以长期维持。
果然,在暴利的诱惑下,国内上市公司开始大手笔涉足锂相关产业。赣锋锂业、融捷股份、藏格控股、蓝晓科技、华友钴业等等公司,分别围绕锂辉石矿山、锂盐湖、锂云母及其相关产业进行巨额投资和产能扩张。
与此同时,海外锂矿业三巨头SQM、雅宝和FMC也在加紧恢复产能,分食这一诱人蛋糕。
随后,中国在2019年调整了新能源汽车补贴政策,碳酸锂下游需求出现萎缩。而上游锂矿产能扩大,造成供给过剩,锂价随之进入下行空间。
天齐锂业收购SQM虽然拥有优质的盐湖锂富矿,但随着锂矿的价格不断下跌,SQM的盈利空间不断被压缩,其股价开始跟随锂价一路下跌。天齐锂业随后陷入债务困局。
反观竞争对手赣锋锂业,直到2019年锂矿处于周期低点时才开启收购。当年,赣锋锂业开展了5笔收购,将包括澳大利亚Pilbara公司、RIM公司、阿根廷MineraExar公司、Bacanora公司等矿业公司的部分股权收入囊中。
一系列并购投资之后,赣锋锂业挤掉了天齐锂业,成为了全球第三大、中国最大的锂化合物生产商及全球最大的金属锂生产商。目前,赣锋锂业的锂资源权益资源量约2059万吨,超过了天齐锂业的1607万吨。
2020年四季度,锂价经历了跌势末途的最后一“摔”,随后开始了上涨趋势。天齐锂业的股价也随之迅速飙升,并已超过了2013年上市以来的新高。
不过随后,锂盐企业的股价开始跟随新能源板块,出现大幅的下跌和回撤。甚至伴随着锂价上涨,出现了“锂价现货天天涨,周期股天天跌”的情况。
天齐锂业的股价从最高点的70.13元每股持续下跌,最低回撤至35.58元。
有投资人士指出,新能源板块的巨大涨幅是因为DCF(现金流折现模型)估值的强烈看好预期。这种估值方式几乎把未来多年的成长空间都算进去了,过快的涨幅已经透支了未来预期。
可以看到,拥有全世界锂浓度最高、储量最大、开采条件最成熟的盐湖资源的SQM仍未回归历史最高点。而目前仍然身处债务危机中尚未解除的天齐锂业想要维持、甚至突破历史最高点,难度要更大。
根据业绩预报,2020年天齐锂业归属上市公司股东的净亏损约13.6至22.7亿,同比变动62%至77%。而与IGO的重组交易预计于2021年中完成,仍然存在变数和不确定性。
天齐锂业能否从债务泥淖中脱身,将取决于未来的业绩表现,也取决于锂价的景气程度。
目前看来,受益于电动车与储能大发展的需求驱动,未来两三年锂市回暖是大概率事件,天齐锂业也有很有可能走出2019年的业绩谷底。
但锂价目前已经到了8万/吨左右,已经接近2018年的水平,恐怕很难再保持不断的上涨。
随着盐湖提锂等技术的跟进,锂盐这一化合物的扩产变得更加容易。一旦锂价持续走高,企业将会随之扩大产能。
中国有色金属工业协会发布的《2020年中国锂工业发展报告》指出,2020年全面世界锂及其衍生物产量折合碳酸锂当量42.16万吨,同比增长11.83%。
全球锂矿巨头雅宝在2020年第四季度电话会议中也指出,预计2021年锂价格相比2020年会略有降低。
在当前躁动不已的资本市场环境下,仅仅是产品市场行情面的上涨已经难以说服投资者。只有实打实的一季报业绩,才能让投资者吃下定心丸。
给市场足够的希望和预期,以获得资本市场的支持和青睐之后,天齐锂业的反击战才有开始的可能。